Беспрецедентное событие в истории рынка капитала Армении
Итак, свершилось… Не успели мы в одном из последних материалов "ГА" о ереванской конференции по рынкам капитала выразить робкую надежду на то, что первое армянское IPO (первичное публичное предложение акций компании) уже не за горами, как буквально через считанное число дней, а точнее 3 марта, ОАО "Арменброк" объявило о первом в истории рынка капитала Армении размещении акций ОАО "Арцах ГЭС" в общем объеме 3,45 млрд драмов. Размещается 3,285,715 акций по цене 1050 драмов за акцию. Позавчера (10 марта с.г.) по этому поводу прошла пресс-конференция на ереванской бирже NASDAQ OMX Armenia…
СПЕРВА КОРОТКО О САМОМ "ИМЕНИННИКЕ". ОАО "Арцах ГЭС" занимает ведущие (читай: монопольные) позиции в электроэнергетическом секторе Нагорного Карабаха, вырабатывая электроэнергию посредством Сарсангской ГЭС с годовой мощностью 90-140 млн кВт/ч. Средства, которые рассчитывает получить компания с рынка капитала, пойдут на строительство в НКР трех малых ГЭС (их строительство, кстати, началось еще до IPO), что существенно повысит степень энергетической безопасности республики. Если посредством одной Сарсангской ГЭС компании удавалось удовлетворять 40-60% спроса электроэнергии в НКР (остальная часть поставлялась из Армении), то после завершения строительства указанных трех малых станций объем удовлетворяемого внутреннего спроса удастся довести до 85%.
Среди 10 основных причин, побуждающих, по мнению генерального директора ОАО "Арменброк" (консультант и андеррайтер размещения) Арама Кайфаджяна, вкладываться в "Арцах ГЭС", выделим следующие: 100%-ная гарантия продажи произведенной электроэнергии; отсутствие как каких-либо сложностей с приобретением сырья, так и конкуренции; при нынешней рентабельной деятельности – перспектива стабильно высокой прибыльности в будущем (предстоящее повышение тарифов на электроэнергию, ввод в эксплуатацию упомянутых трех малых ГЭС), а также ориентация компании уже с будущего года на регулярную выплату дивидендов: первоначально в размере 10% и далее — 15%…
Положим, некоторый здоровый скептицизм в связи со смелым шагом арцахской компании все же присутствует. Особенно смущает выбранное для этого время – все-таки на дворе глобальный кризис доверия, в том числе и по отношению ко всякого рода ценным бумагам. На это генеральный директор NASDAQ OMX Armenia Армен Меликян ответил весьма обстоятельно. Сначала он сообщил, что процесс подготовки к IPO "Арцах ГЭС" начался еще до мирового кризиса, а поскольку сфера энергетики наименее подвержена его влиянию, решено было, не откладывая до лучших времен, завершить процесс. (Кстати, попутно он сообщил, что, возможно, к концу текущего года и наверняка в следующем мы станем свидетелями еще 1-2-х IPO компаний из особенно кризисоустойчивых сфер экономики.)
И НАКОНЕЦ, САМОЕ, ПО ЕГО СЛОВАМ, ГЛАВНОЕ ДЛЯ NASDAQ OMX ARMENIA как для биржи заключается не в объеме привлеченных компанией средств (компания, как уже отмечалось, так и так строит свои малые ГЭС, поэтому рано или поздно с успехом завершит это дело), а в привлечении как можно большего количества акционеров-собственников, причем как местных, так и нерезидентов. Во всяком случае компания как бы распахивает свои двери перед всеми желающими войти в ее капитал, ставя перед собой благородную цель со временем превратиться в образцовую, имеющую высокую репутацию транспарентную публичную компанию.
То есть главное – первый шаг сделан. После завершения размещения акций биржа также поможет ОАО "Арцах ГЭС" – как, впрочем, и всем последующим компаниям — пройти листинг и торговаться на площадке NASDAQ OMX Armenia. Кстати, по состоянию на 9 марта с.г., на акции уже подписалось порядка 200 физических лиц, которые стали собственниками преимущественно мелких и средних пакетов акций на общую сумму в 150 млн драмов. Скоро, как было отмечено на пресс-конференции, речь пойдет и о "крупняке"…
И наконец, на вопрос корр. "ГА" о том, что сталось с намерением правительства с целью стимулирования процесса выхода компаний на публичные фондовые площадки снизить для них на какой-то определенный период процентную ставку налога на прибыль с 20% до 10%, присутствовавший на указанной пресс-конференции руководитель означенного IPO-проекта, представитель Центробанка РА Карен Акопян ответил, что это предложение правительства уже находится на рассмотрении в парламенте. Что же касается ОАО "Арцах ГЭС", то эта компания и без того находится в поле низкого налогообложения НКР. И это еще один плюс для желающих подписаться и приобрести ее акции…