ПРОКЛЯТИЕ ЦЕНТРОБАНКА И ПЕРЕКОШЕННЫЙ ГОСБЮДЖЕТ

10 сентября Совет Центрального банка Армении уже в 11-й раз подряд, начиная с июня прошлого года, понизил ставку рефинансирования – на сей раз на 0.25 процентных пункта, установив ее на уровне 7,5%. За этот период учетная ставка постепенно опускалась с 10,5%. Однако все это время инфляция как была далека от целевого уровня (4% плюс-минус 1,5%), так и остается там же…

 В ПЛАНЕ ИСПОЛНЕНИЯ ГОСБЮДЖЕТА-2024 «ГА» УЖЕ ПИСАЛ О ПРОВАЛЕ таких важнейших параметров, как достижение целевой планки роста ВВП в 7%, недобор налоговых поступлений и соответственно сокращение предусмотренных главным финансовым законом государственных программ, неизбежное увеличение госдолга. Фактически к «измордованному» и перекошенному госбюджету-2024 добавляется еще и неисполнение целевого уровня инфляции, которая, согласно Статкомитету РА, в августе составила 1,3%, а за январь-август (относительно аналогичного периода 2023 года) – минус 0,1%, то есть имела место быть легкая дефляция. Причем, устами председателя Центрального банка РА Мартина Галстяна было сказано, что целевого уровня инфляции удастся добиться не раньше 2025 года. Это и означает, что еще один важнейший параметр госбюджета-2024 соблюден не будет.

 Фактически армянский Центробанк все последние годы находится между молотом высокой инфляции и наковальней низкой, доходившей в иные месяцы до дефляции, ведь ни то, ни другое для экономики не благо – иначе и не устанавливался бы целевой порог определенного уровня роста цен. И проклятье Центробанка состоит в том, что цены бросает из одной крайности в другую – то значительно выше целевого уровня, то заметно ниже – а финансовый мегарегулятор данными ему инструментами и, прежде всего, ключевой ставкой ничего с этим поделать не могут.

 Конечно, показатель инфляции – цифра прогнозная и, следовательно, о ювелирной точности речь в данном случае не может идти по определению. Очень сложно, так сказать, вынуть да положить целевую инфляцию на блюдечке с голубой каемочкой при том, что на нее воздействует множество факторов, и далеко не все из них подконтрольны ЦБ. Но как бы то ни было, приходится констатировать, что со своей прямой задачей контроля над инфляцией и стабильностью цен Центробанк справляется плохо.

 Во всем мире зарплата главы центрального (национального) банка больше, чем у президента и премьера, так как очень велика мера ответственности. Можно вспомнить лишь один пример из 1996 года, когда из-за элементарной ошибки дилера Центробанка наша страна в одночасье могла потерять $4,5 млн! Но при высокой мере ответственности и спрос должен быть жестким.

 ПРИ ЭТОМ ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РА КАК НЕЗАВИСИМЫЙ ОРГАН, в отличие, почитай, от всех других госструктур, дает более или менее реалистические описания действительности и прогнозы, неизменно предупреждая о накапливающихся в поставленной при Пашиняне с ног на голову экономике рисках. В частности, Мартин Галстян на днях заявил, что на экономический рост продолжают воздействовать некоторые краткосрочные факторы, содержащие существенную неопределенность относительно стабильности экономического роста и долгосрочных перспектив, добавив к тому, что экономический рост в Армении на уровне 6,4% (по положению на конец 2-го квартала) выше потенциала, но этот разрыв со временем сужается.

 Говоря «человеческим» языком, экономический рост в Армении неустойчив и связан с временными внешними факторами, которые постепенно сходят на нет, приближая нашу экономику к ее собственному внутреннему потенциалу – 4-5% роста. Правда, Центральный банк ухудшил свой прогноз по росту ВВП на 2024 год с прежних 6,8-6,1% до 6,5-5,8% (против 8,3%-го роста в 2023 году), что все еще больше внутреннего потенциала Армении. Но это история с продолжением и, увы, далеким от хеппи-энда.